이번 주는 비트코인 시장뿐 아니라 글로벌 자산시장 전반에 중대한 영향을 줄 한 주입니다. 특히 4월 2일 트럼프 대통령의 상호 관세 발표가 예정되어 있으며, 주요 고용 지표 및 연준 의장 발언도 줄줄이 대기 중입니다. 거시적 불확실성이 최고조에 달한 지금, 투자자들은 과연 어떤 전략을 취해야 할까요?
🔺 스태그플레이션 우려, 다시 커지는 시장 긴장감
가장 먼저 주목할 경제 지표는 근원 PCE(개인소비지출) 지표입니다. 이는 연준이 가장 중요하게 보는 물가지표로, 최근 발표된 수치는 예상치를 상회하며 시장에 부담을 주었습니다. 인플레이션이 잡히고 있다는 기대가 꺾인 셈입니다.
여기에 미시간대 소비자 기대 심리지수와 기대 인플레이션 수치까지 부진하게 나오면서, 시장은 물가와 성장 둔화가 동시에 나타나는 ‘스태그플레이션’ 시나리오에 점점 무게를 두고 있습니다.
🌍 무역전쟁의 재점화? 관세 리스크 본격 부상
트럼프 대통령은 전 세계를 대상으로 20%의 보편 관세를 부과할 가능성을 시사했습니다. 여기에 러시아산 원유에 대한 25%의 2차 관세까지 언급하면서, 글로벌 자산시장에 압박감이 확대되고 있습니다. 유럽, 영국 등 주요 우방국들도 보복 관세를 경고하고 있어, 무역 갈등이 본격화될 조짐입니다.
이처럼 정책 불확실성과 지정학적 리스크가 동시에 작용하는 환경은 위험자산 전반에 부정적인 영향을 주고 있으며, 이는 곧 비트코인의 약세 흐름으로 직결되고 있습니다.
📉 온체인 분석: 단기 약세, 장기적 축적의 증거
온체인 데이터를 살펴보면, 단기 보유자들이 손절 매도에 나서면서 거래소로 보내는 물량이 급증하고 있습니다. SOPR 지표는 1 미만을 유지하며, 지난 2개월간 꾸준히 약세 흐름을 보이고 있습니다. 이는 단기 투자자들이 손실 상태에서 물량을 처분하고 있다는 신호입니다.
반면, 장기 보유자들의 움직임은 정반대입니다. VDD(파괴된 가치일수) 지표를 보면, 장기 보유자들의 축적 구간이 이어지고 있으며, 이는 과거 상승 사이클의 초기 국면과 유사한 패턴을 보이고 있습니다.
또한, **MVRV 스코어(시장가 대비 실현가 비율)**가 아직 2를 넘지 못하고 있어, 대세 상승장의 정점은 아직 오지 않았다는 해석도 가능합니다.
📈 기술적 분석: 반등의 조건은?
현재 비트코인은 단기 이평선이 장기 이평선을 하방 돌파하는 ‘데드크로스’ 상황을 보이고 있으며, RSI 지표는 50 이하, MACD는 하락 전환을 시도 중입니다. 전형적인 약세 국면이지만, 반등 가능성이 완전히 닫힌 것은 아닙니다.
- 지지선: 80.8K
- 저항선: 83.2K / 85.5K / 88.8K(5일선) / 90K(단기 보유자 실현가)
- 옵션 만기 맥스페인 가격: 86K → 만기일 수렴 가능성 주목
이 구간에서 강한 매도세가 소화되고, 거시 불확실성이 해소된다면 단기 반등의 조건이 형성될 수 있습니다.
🔎 결론: 지금은 리스크 관리와 방향성 점검의 시간
현재 비트코인 시장은 단기적으로는 약세 흐름, 중장기적으로는 축적 국면이라는 양면적인 흐름이 공존하고 있습니다. 결국 관건은 정책 리스크 해소와 글로벌 유동성 확대의 타이밍입니다.
📌 **"공포 속에 기회가 있다"**는 말처럼, 지금의 구간을 위험이 아닌 기회의 시점으로 해석할 수 있는 투자자만이 다음 상승장의 수혜를 누릴 수 있을 것입니다.
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